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煤炭行業周報動力煤下跌鋼貿補庫或啟動

发布时间:2019-11-09 01:38:24

煤炭行业周报:动力煤下跌 钢贸补库或启动

动力煤价格:主要港口动力煤下降,大同坑口持平至455元/吨

本周秦皇岛6000KC,5500KC,广州港山西优混5500KC,大同坑口动力煤分别较上周下降5.2%,6.9%,0.0%,0.0%至640,610,725,455元/吨

焦煤价格:京唐港山西焦煤价持平,澳洲焦煤持平至148美元

古交地区2#焦煤车板价较上周持平至1160元/吨开滦肥精煤较上周持平至1050元/吨.平顶山主焦煤价格较上周持平至1150元/吨京唐港山西焦煤价较上周持平至1150元/吨澳大利亚焦煤中国CFR 价格较上周持平至148美元/吨

无烟煤价格:阳泉中块煤持平至945元/吨,喷吹煤持平至825元/吨

国际煤价:澳洲纽卡斯尔动力煤价格周指数下降0.5%纽卡斯尔动力煤周指数下降0.5%至85.6美元/吨,较秦皇岛大同优混煤价低68.6元,2012年国际平均高于国内12,净进口2.8亿吨

下游价格:国内螺纹钢期货下降1.6%.NYMEX下跌6%,BDI指数下跌11%

本周国内期货螺纹钢1405下降1.6%至3550,焦炭1405下降5.0%至1435,焦煤1405下降4.5%至989,国际钢铁指数持平至168.6,本周NYMEX 油价下跌6%至94美元/桶,秦皇岛至广州运价下降11.9%至44.3元,国际海运指数BDI 下跌10.6%至2036上海期货铝价略上涨至13970

煤炭库存:秦皇岛库存上升21.9%,12月20全国电厂库存下降0.4%

本周秦皇岛库存较上周上升21.9%至563.9万吨,调入量为498.6较上周下降0.2%,调出量397.2万吨,环比下降23.4%12月20日我国直供电厂库存8215吨,较12月10日下降0.4%,可用天数上升10%至22天沿海六大电厂煤炭库存12月30日较12月25日上涨0.8%至1189万吨,可用天数下降2.1%至15天

四大港口焦煤库存1月3日较上周下降1.6%至828吨钢厂和焦化厂吨焦煤库存12月27日较上周上涨1.7%至1312万吨

股价与估值:

上周申万煤炭三级指数下降2.8%至2401点,同期沪深300指数下跌0.6%至2291,目前国内煤炭行业平均PE10.85倍(历史主要区间),煤炭估值相对处于自己历史中值偏低的位置上周美国最大煤企博地能源股价下跌2.4%至18.8美元,国际煤炭公司估值略低,13年国际动力煤公司PE倍

投资策略与建议:

动力煤:煤价本周跌幅较大,前期涨价我们已经提示过存在不理性的因素,近期天气较暖,日耗下降,电厂库存偏高,且港口锚地船舶的下降也显示煤炭需求的疲软,目前的煤价似乎还没有跌到位,未来仍存下跌的可能

焦煤:近期焦煤销售疲软的趋势仍不见回暖,钢厂生产保持低位,钢厂焦煤库存继续上行,本周贸易商钢材库存有回升迹象,年底补库的习惯可能正在启动,但钢厂的钢材库存却仍在小幅上升,焦煤需求启动仍看不到明显的起色,期货价格也持续走低,预计焦煤价格回暖尚需时日

风险提示:山西焦煤生产存在年后扩产可能

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